ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 4,25–4,50%, но замедлила сокращение активов на балансе (QT). С апреля лимит на погашение гособлигаций снизится с 25 млрд долл. до 5 млрд долл. Макропрогноз пересмотрен: ориентир по росту ВВП на 2025 год понижен с 2,1% до 1,7%, а инфляция по базовому индексу РСЕ, наоборот, повышена — с 2,5% до 2,7%. Это говорит о более сложных условиях для американского регулятора в снижении ставок: экономика замедляется, но инфляция остается выше целевого уровня.

В ходе пресс-конференции по итогам заседания ФРС Джером Пауэлл отметил, что не считает репрезентативным рост инфляционных ожиданий, отраженный в релизе Мичиганского университета. Кроме того, глава Федрезерва предположил, что рост цен вследствие введения импортных пошлин может быть временным. В цены фьючерсов теперь закладывается три снижения ставки в этом году. Сейчас это выглядит слишком оптимистичным сценарием.

«Роснефть» может представить скромные дивиденды

«Роснефть» опубликовала сокращенные результаты за IV квартал и 2024 год. Выручка выросла на 10,7%, до 10,1 трлн руб., за счет роста рублевой цены на нефть. Чистая прибыль по итогам года снизилась на 14,4%, до 1,08 трлн руб. Давление на прибыль могли оказать более высокие финансовые расходы, переоценка отложенных налогов и валютной части баланса. Соотношение «чистый долг/EBITDA» на конец года составил 1,2х. При условии распределения 50% чистой прибыли финальный дивиденд за 2024 год может составить 14,7 руб. на бумагу с доходностью 2,7%.

«Инарктика»: нейтральные результаты

«Инарктика» увеличила выручку по МСФО на 11% г/г, до 31,5 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 3,9 п. п., до 38,4%, но все еще выше средних показателей крупных мировых игроков на уровне 25%. Чистая прибыль сократилась на 50%, до 7,8 млрд руб., что не стало сюрпризом после чистого убытка за первое полугодие. Ожидается, что компания может направить дивиденды за IV квартал в размере 10 руб. на акцию.

Возвращение импорта из Норвегии и с Фарерских островов приведет к снижению цен на рыбу в этом году. Укрепление рубля также начало оказывать давление на цены, однако компания не ожидает существенной коррекции продаж с учетом сильного спроса и его низкой эластичности в силу премиальности продукта.

СД Интер РАО рекомендовал дивиденды с доходностью 9,4%

По итогам 2024 года совет директоров Интер РАО рекомендовал выплатить дивиденды в размере 35,37 коп. на акцию. Это предполагает доходность около 9,4%, что довольно скромно в сравнении со средним уровнем на рынке. Рекомендованный размер дивиденда соответствует дивидендной политике (25% чистой прибыли по МСФО). Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 9 июня.